Поток слабых входящих данных по экономике США вчера и сегодня вызвали серьезный приток инвесторов обратно в казначейские облигации и снизили спрос на доллар. JOLTS сообщил, что число свободных вакансий в июле снизилось до 8,8 млн. что означает, что приблизительно на каждого безработного работника в США приходится около 1,5 открытых вакансий - самое низкое соотношение с сентября 2021 года:

При этом консенсус прогноз был 9.46 млн, как видно, отклонение существенное. С учетом перегрева на рынке труда после пандемии (спрос на труд начал сильно превышать предложение, что имело существенные последствия для потребительской инфляции), показатель свободных вакансий от JOLTS позволяет оценивать, как изменяется этот дисбаланс. Как видно из последних данных, рынок труда продолжил приходить в норму, причем темп сокращения дисбаланса ускорился.

Вчера также разочаровали данные о потребительском доверии, соответствующий индекс снизился с 117 до 106.1 пункта, при прогнозе 116 пунктов. Резкое снижение обычно ассоциируется с ухудшением ожиданий домохозяйств по будущим доходам.

Парад слабой статистики продолжился и сегодня. Рост рабочих мест согласно ADP составил 177К – и это при прогнозе 195К. Совершенно неожиданно, вторая оценка ВВП США за второй квартал оказалась существенно ниже ожиданий – 2.1% против 2.4%. Квартальная прибыль фирм выросла, но вот индекс цен, рассчитанный через ВВП, составил 2% против 2.2% прогноза.

Слабые данные привели к резкой переоценке перспектив дополнительного повышения ставки ФРС в этом году: доходность 10-летних Трежерис снизилась примерно на 12 пунктов с середины вчерашней торговой сессии:

Повышенный спрос на Трежерис увеличил предложение доллара, к тому же дифференциал ставок доходности между казначейскими облигациями США и суверенным долгом других стран изменился не в пользу первых, в результате чего спрос на доллар снизился дополнительно. Евро и фунт стерлинг смогли отыграть более половины процента, индекс доллара снизился до 103 пунктов, вернувшись таким образом в медвежий канал:

Если данные NFP завтра подтвердят ухудшение ситуации с занятостью, можно ожидать дальнейшую коррекцию доллара вниз в рамках медвежьего канала, так как участники рынка все больше будут рассчитывать на завершение цикла ужесточения ФРС.