每日市场展望，2025 年 4 月 7 日

Patrick Munnelly，Tickmill Group 市场策略合伙人

Munnelly 的宏观一分钟...

周一，亚洲股市大跌，此前华尔街股市周五再次出现大幅抛售，中国宣布对美国商品征收报复性关税，以回应特朗普总统的新关税，这可能会加剧通胀并损害全球经济，全球贸易战的担忧持续存在。周五，亚洲股市大多收跌。

中国宣布，将从 4 月 10 日起对所有从美国进口的商品征收 34% 的关税，而加拿大和欧盟也在考虑采取反制措施。新关税相当于特朗普计划对中国征收的“对等关税”，但当新关税与现有关税相结合时，中国将面临 54% 的实际税率。中国将特朗普的关税计划描述为“典型的单边欺凌行为”，“不符合国际贸易规则”。特朗普在 Truth Social 的一篇帖子中表示，中国“玩错了”并且“惊慌失措”，称这一行动是“他们承受不起的一件事”。尽管北京承诺采取刺激措施，但日经指数下跌 6%，中国蓝筹股在亚洲下跌约 7%。由于特朗普的高额关税威胁到全球许多贸易所依赖的供应链，台湾股市一度下跌近 10%。在几个市场，台湾的卖空禁令触发了熔断机制。市场的损失让交易商担心投资者会出售有价值的资产来支付保证金，从而引发自我抛售。

据摩根大通称，目前美国经济衰退的可能性为 60%，美联储将在明年 6 月至 1 月之间降息，这将使联邦基金利率保持在 3% 左右。12 月联邦基金合约今早惊人地上涨了 30 个基点，随后又反转至 16 个基点，表明期货市场也朝着这个方向发展。

中国似乎已做好战斗准备，部分原因是它看到了取代美国成为可信赖的贸易伙伴的机会。此外，当该地区的贸易部长周一晚些时候开会时，可能会有更多欧盟报复的暗示。所有这些都发生在美国财报季即将开始之际，各大银行将于周五公布财报。如果首席执行官对利润和销售额没有谨慎的预测，那他就需要勇气。

值得关注的隔夜新闻更新

  • 央行行长警告称，特朗普关税可能对欧元区造成巨大“需求冲击”

  • 美国国防部长赫格塞斯将访问巴拿马，美国就运河问题加大压力

  • 高盛将美国 12 个月经济衰退概率从 35% 上调至 45%

  • VIX 飙升表明“恐慌”正在加剧，全球股市暴跌加速

  • Evercore ISI 是最新一家下调标普 500 指数目标的华尔街公司

  • 尽管特朗普煽动滞胀担忧，但美国国债仍是避风港

  • 日本国债收益率下滑；市场受避险需求提振

  • 中国为特朗普贸易战储备火力

  • 中国：稀土出口限制不会损害全球供应链

  • 随着关税的现实影响，铜价牛市转入暴跌

  • 高盛下调 2026 年石油预测，因经济衰退风险和 OPEC+ 供应

  • 沙特意外增产后下调对亚洲的石油价格

  • 绿色和平组织威胁对英国石油和天然气田发起新的法律挑战

  • 英国首相誓言采取措施加强英国对抗特朗普关税威胁

  • 法国建议针对大型科技公司的数据使用以应对美国关税

上午 10 点纽约汇市期权到期日

（1BLN+ 代表到期日更长，在每日 ATR 内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1000 (1.1BLN), 1.1030-35 (1BLN), 1.1050-55 (2BLN)

  • 1.1100 (250M), 1.1120 (601M), 1.1150 (251M)

  • EUR/CHF: 0.9575 (420M)

  • GBP/USD: 1.3050 (344M)

  • AUD/USD: 0.6180 (951M), 0.6200 (1.6BLN), 0.6240 (515M), 0.6300 (1.4BLN)

  • 0.6350 (2.3BLN), 0.6400 (550M)

  • USD/CAD: 1.4050-60 (1.2BLN), 1.4075 (340M), 1.4100 (620M)

  • 1.4135 (355M), 1.4150 (584M)

  • USD/JPY: 145.00 (270M), 145.75 (300M), 147.00 (1.4BLN)

CFTC 数据 4/4/25

  • 英镑净多头仓位为34,626份合约。

  • 欧元净多头仓位为 51,835 份合约

  • 日元净多头仓位为 121,774 份合约

  • 比特币净多头仓位为 491 份合约

  • 瑞士法郎净空头仓位为 -42,764 份合约

  • 投机者削减 CBOT 美国国债期货净空头仓位 5,627 份合约至 32,648 份合约

  • 投机者增加 CBOT 美国超长债券国债期货净空头仓位 21.663 份合约至 254,029 份合约

  • 投机者增加 CBOT 美国 2 年期国债期货净空头仓位 44,805 份合约至 1,226,391 份合约

  • 投机者增加 CBOT 美国 10 年期国债期货净空头仓位 53,173 份合约至 863,263 份合约

  • 投机者增加 CBOT 美国 5 年期国债期货净空头仓位国债期货净空头头寸减少 121,590 份合约至 2,021,677 份

  • 基金经理将标普 500 CME 净多头头寸减少 37,007 份合约至 878,833 份

  • 股票基金投机者将标普 500 CME 净空头头寸增加 28,330 份合约至 265,197 份

技术与交易观点

SP500 枢轴点 5790

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 4 月下旬看涨

  • 高于 5885 目标 5950

  • 低于 4951 目标 4755

EURUSD 枢轴点 1.0750

  • 每日 VWAP 看涨

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 4 月下旬看跌

  • 高于 1.0750 目标 1.11

  • 低于 1.0690 目标 1.0550

GBPUSD 枢轴点 1.28

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 4 月下旬看涨

  • 高于 1.2850 目标 1.32

  • 低于 1.2790 目标 1.2660

USDJPY 枢轴点150.50

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 4 月 9 日前看涨

  • 高于 1.52 目标 153.80

  • 低于 150.50 目标 145

XAUUSD 枢轴 2950

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看涨

  • 季节性因素表明 4 月中下旬看跌

  • 高于 2900 目标 3100

  • 低于 2880 目标 2835

BTCUSD 枢轴 90k

  • 每日 VWAP 看跌

  • 每周 VWAP 看跌

  • 季节性因素表明 4 月 9 日前看涨

  • 高于 97k 目标 105k

  • 低于 95k 目标 65k